유가 강세·위험회피, 섹터 로테이션 임박

유가 급등과 미 국채금리 상승 — 개장 전 매크로 배경

지난밤 가장 무거운 재료는 유가와 금리다. 호르무즈해협을 둘러싼 미-이란 충돌이 격화되면서 브렌트유가 배럴당 101달러를 돌파해 5월 이후 최고치로 마감했다. 미 재무부는 국채 바이백을 기존 20억달러에서 60억달러(3배)로 확대한다고 발표했지만 시장 기대에 못 미쳐 오히려 10년물 국채금리 4.841%, 30년물 5.307%까지 상승했다 — 시장 과열을 식히려던 조치가 되레 실패한 셈이다. 이 여파로 미국 증시는 3일 연속 하락 마감했다. 여기에 연준의 9월 금리 결정 전망도 엇갈린다. 경제학자 70%는 동결을 예상하지만 시장은 60% 확률로 인상 가능성을 반영하고 있어, 8월 CPI 발표가 방향을 가를 변수로 지목된다.

중동 확전과 유가 100달러 시대

미국과 이란은 호르무즈해협 주변에서 새로운 공격을 주고받았고, 미국은 이란이 미국 선박을 공격했다는 주장을 부인했다. 주요 투자은행들은 4분기 유가 전망을 최고 150달러까지 상향 조정한 상태다. 다만 트럼프 대통령은 중간선거 이후 이란 전쟁이 종료되고 유가·휘발유 가격이 하락(갤런당 2달러 이하)할 것으로 전망한다고 밝혀, 지정학 리스크 완화에 시차가 있을 뿐 방향성 자체는 낙관적으로 제시됐다. 국내 시장에는 원화 약세·수입비용 상승 부담이 커지는 가운데 반도체는 선별 강세, IT 대형주는 약세 가능성이 거론된다.

업종·테마 재료 — 정유화학·반도체·AI 인프라

유가 급등을 타고 6월 이후 약 50% 이상 하락했던 정유·화학주가 반등을 시도하며 롯데케미칼(+18.29%)·대한유화(+14.11%)·SK이노베이션(+11.23%) 등이 강세를 보였다. 반도체·AI 인프라 쪽에서는 여러 재료가 겹쳤다 — 퀄컴·코닝의 대형 계약 발표로 AI 인프라주가 급등했고(AMD는 2030년 AI 인프라 시장을 3조달러 규모로 전망), 코닝-버라이즌 광섬유 공급계약·AWS-퀄컴 광연결 협력 소식에 국내 광통신주도 줄줄이 상승했다. AI 데이터센터 확산으로 SSD 생산 집중에 따른 낸드 공급 부족 여파가 HDD 가격까지 사상 최고가(3.5인치 1TB 기준 67.7달러, 전분기 대비 15% 상승)로 밀어올렸다. 삼성전자는 일본 요코하마에 400억엔 규모 AI 반도체 패키징 연구거점을 신설했고, 미래에셋은 삼성전자·SK하이닉스를 각 25% 담은 한국 반도체 TOP10 ETF를 도쿄증권거래소에 상장했다. 다만 SK하이닉스가 제안한 키옥시아와의 낸드 공동생산 협력은 거절되며 한일 반도체 동맹 구상이 무산됐고, SK하이닉스 내부에서는 성과급의 60% 자사주 지급 비율을 둘러싼 임단협 재투표가 진행 중이다.

원전·조선 테마 모멘텀

한미 원전 협력(최대 1200억달러 규모 논의) 기대감에 원전 관련주가 일주일 새 15~35% 급등했으며, 한국형 2기·미국형 6기 혼용 건설안이 거론되고 있다. 한수원은 기업 선급금(최대 15조원)을 받고 10~15년간 원가 수준 전력을 공급하는 CAPN 조달 방안을 제시했다. 다만 신한울 3·4호기는 주 52시간 근로제로 착공이 14개월 지연돼 준공이 2032~2033년으로 밀리는 등, 원전 확대 흐름과 국내 규제 간 마찰도 병존한다. 조선주는 한화오션의 태국 호위함 수주(6833억원, 최대 4조원대 후속 발주 가능성)와 핵추진잠수함 도입 협의 개시, 글로벌 해양플랜트 시장 회복 기대로 강세를 보였다. 두산퓨얼셀은 미국 AI 데이터센터용 PAFC 시스템 공급계약(5014억원)으로 일주일 새 주가가 39% 올랐다.

개별 종목·지배구조·정책 이슈

이재용 삼성전자 회장은 모친 홍라희 관장의 삼성전자 지분 0.11%(718만여 주)를 1조9374억원에 매입하기로 했으며, 이는 홍 관장의 상속세 대출금 상환 목적으로 거래 완료 시 회장의 지분율은 1.47%에서 1.58%로 오른다. 포스코는 창사 58년 만에 첫 파업에 돌입했다 — 노조는 기본급 7.1% 인상과 격려금 600%를 요구했으나 회사는 상반기 영업이익 43% 감소를 이유로 기본급 2.0% 인상만 제시해 교착 상태이며, 16일 2차 파업(120시간)과 10월 전면 파업이 예고돼 철강·자동차·조선 업계의 공급 차질 우려가 커졌다. 고려아연은 임시 주총에서 최윤범 회장 측이 감사위원 선임을 확보하며 영풍·MBK와의 경영권 다툼에서 우위를 점했다. 증권업에서는 2분기 순익이 5조1914억원(전년비 82% 증가)으로 사상 최대를 기록했고, 삼성증권은 발행어음 사업(9년 만의 8번째 사업자 인가)에 진출한다. 한국거래소는 14일부터 애프터마켓(오후 4~8시) 체결 방식을 실시간으로 전환한다. 미국은 캐나다산 유제품·주류·오토바이 수입금지를 9월 29일부터 시행하고, 캐나다도 200억달러 규모 미국산 철강·제품에 최대 50% 보복관세로 맞서며 무역분쟁이 격화됐다.

오늘 장 관전 포인트

유가·금리 급등에 따른 위험회피 심리가 개장 초반 지수 방향성에 어떻게 반영되는지가 관건이다. 정유·화학주는 유가 수혜로 반등 흐름 지속 여부를, 반도체 대형주는 퀄컴·코닝발 AI 인프라 재료와 원화 강세·엔화 변동성이라는 상반된 압력 속 방향을 지켜볼 필요가 있다. 원전·조선 테마는 최근 급등에 따른 단기 과열 여부와 후속 계약·정책 뉴스 확인이 필요하며, 포스코 파업의 장기화 여부는 철강·자동차·조선 공급망 리스크로 확산될 수 있어 주시할 대목이다. 삼성전자는 이재용 회장의 지분 매입이라는 지배구조 재료와 함께 폴더블 아이폰 출시(애플, 329만원부터)에 따른 프리미엄 스마트폰 경쟁 구도 변화도 함께 볼 필요가 있다.

참고 — 전일(9/9) 국내 증시 마감 복기

직전 거래일 코스피는 OpenAI의 신모델 공개를 계기로 AI 낙관론이 부활하며 48일 만에 7000선을 회복하고 마감했다. 순매도를 이어가던 외국인이 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 반도체주를 다시 사들이기 시작했으나, 7500~8500 구간에 쌓인 개인 매물(약 36조원)이 상단 저항으로 지목됐다. 다만 이날 밤사이 미국 증시가 유가·금리 충격으로 3일 연속 하락 마감한 만큼, 전일 국내 강세 흐름이 오늘 개장까지 그대로 이어질지는 지켜볼 필요가 있다.