반도체 약세 출발 예상, 유가 재상승도 부담

중동 지정학 리스크와 유가 급등

예멘 후티의 사우디 리야드 공항 공격이 계속되면서 지정학 긴장이 재확산됐다. 브렌트유는 화 07:17 기준 배럴당 106.65달러(+1.84%)까지 올랐고, 시세 기준선상 WTI도 93.16달러(+1.4%)로 유가 상승이 이미 반영돼 있다. 미 FAA는 사우디 상공 안전 위험을 경고했고, 델타는 당초 10월 23일 예정이던 리야드 노선 첫 취항을 내년 3월로 연기했다. 전날(월) 리야드 공항 항공편의 99.7%가 결항했던 데 이어 사우디 측은 드론·미사일 공격이 계속 유입되고 있다고 밝혔다. 중동 공급망 차질로 초대형 원유운반선(VLCC) 운임은 일주일 새 21.6% 급등했다. 유가 상승과 항공·해운 운임 변동성 확대는 개장 후에도 에너지·운송 관련 업종의 민감도를 높일 변수다.

반도체 경쟁 구도와 AI 밸류체인 재편

중국 CXMT가 차세대 서버용 D램(DDR5) 기술 진전을 발표하면서 메모리 반도체주가 동반 약세를 보였다. 화 07:17 기준 마이크론 -3.88%, SK하이닉스 -4.02%, 필라델피아반도체지수 -2.60%로 밀렸다. 여기에 SK하이닉스는 자회사 솔리다임의 뉴욕증시 상장(100억 달러 규모, 기업가치 최대 1000억 달러 추정) 추진 소식이 더해져 지주회사형 밸류에이션 할인 우려가 커졌다(마이크론 대비 PER 1.60배 수준). 반대로 공급망 재편 수혜 종목도 부각됐다. 솔브레인은 삼성전자·SK하이닉스의 신규 생산라인 가동 확대에 따른 고순도 화학 소재 수요로 바닥 대비 77% 급등했고, 아모텍은 마벨이 채택한 데이터센터용 MLCC로 AI 밸류체인 편입이 기대된다. 반면 LG이노텍은 원화 강세와 광학솔루션 편중(매출 비중 82%)으로 3분기 영업이익이 3200억원에서 787억원으로 하향되며 하루 16% 급락했다. 글로벌에서는 마이크로소프트가 자체 AI칩 ‘마이아 300’을 내년 백만 개 이상 투입해 엔비디아 의존도를 낮추겠다고 밝혀, AI 반도체 공급망의 주도권 경쟁이 한층 심화되는 흐름이다.

러-우크라 에너지 휴전 균열과 대외 변수

트럼프가 선언한 러-우크라 에너지시설 휴전의 실효성에 의문이 커졌다. 젤렌스키는 러시아가 휴전을 위반했다고 주장했고, 트럼프는 화 03:32 "러시아산 디젤 거래는 옳은 선택이었다"며 제재 완화 결정을 옹호해 초당적 반발을 키웠다. 젤렌스키는 미국의 대러 제재 완화가 "러시아에 유리하게 작용한다"고 비판했다. 이는 전날의 "즉각 발효" 선언에서 한층 불확실한 쪽으로 전환된 것으로, 유가·에너지 공급 변동성을 자극하는 요인이다. 한편 트럼프는 11월 아시아 순방 중 김정은과의 회동 가능성을 언급해 한반도 지정학 리스크 완화 기대를 일부 키웠으나, 강경화 전 장관은 미국이 한미 정보협력 신뢰 문제를 아직 완전히 해소하지 않았다고 밝혀 방위산업 협력에도 불확실성이 남아 있다고 지적했다.

이어지는 이슈

전날 보고서 요점을 오늘 창의 기사와 대조하면 다음과 같다.

• 후티의 사우디 공격과 군사개입 리스크는 지속됐다. 공격이 계속되고 유가도 추가로 올라, 전날의 전환이 그대로 이어지는 모습이다.
• 러-우크라 에너지 휴전 불확실성은 전환됐다. "즉각 발효" 선언에서 러시아의 위반 주장과 트럼프의 디젤거래 옹호 논란으로 초점이 옮겨갔다.
• 삼성전자 실적과 외국인 이탈의 디커플링은 지속됐다. 외국인은 역대급 실적에도 코스피를 5거래일 연속 순매도했고, 그 원인이 이익 지속성 의구심과 주주환원·지배구조 개선 미흡에 있다는 분석이 추가됐다.
• 화장품주 저가매수 기회론은 오늘 창에서 추가 보도가 없어 지속 가정이다.
• Fed의 추가 금리인상 전망은 지속됐다. 클리블랜드 연은 총재가 인플레이션 기대 고착을 막기 위한 추가 인상 필요성을 재확인했다.
• IMF의 한국 성장률 상향 가능성은 오늘(10/13) 세계경제전망 발표가 예정돼 있으나 아직 창 안에 발표 기사가 없어 추가 보도 없음(지속 가정)이다.
• 美 어닝시즌과 반도체·AI 거품론 검증 테마는 전환됐다. 인텔·브로드컴 CEO가 반도체·전력이 아니라 자금난이 AI 붐의 최대 제약이 될 수 있다고 경고하면서 논쟁의 초점이 공급 부족에서 자금 조달 비용으로 옮겨갔다.

오늘의 관전 포인트

• IMF가 10/13 세계경제전망에서 한국 성장률을 추가 상향할지 여부(OECD는 이미 2.6%에서 3.7%로 상향).
• 美 3분기 어닝시즌 개막과 이번 주 CPI·PPI·소매판매 발표가 반도체·AI 거품론 검증의 핵심 변수로 계속 주목된다. 은행권 실적 발표도 이번 주 예정돼 있다.
• 중동 리스크가 유가·항공·해운 운임에 계속 영향을 줄지, 후티 공격이 추가로 격화될지가 변수다.
• 외국인의 5거래일 연속 순매도가 오늘도 이어질지, 반도체 대형주의 수급 디커플링이 완화될 조짐이 있는지.
• Fed의 긴축 기조 재확인이 글로벌 위험자산 선호에 추가 부담을 줄지 여부.

전일 시장 복기 (참고)

전 거래일(월) 코스피는 삼성전자의 역대급 3분기 실적(영업이익 107조원대) 발표에도 불구하고 -3.65%(6384.24)로 마감해 4거래일 연속 하락했고 변동성지수(VKOSPI)는 40대로 올라섰다. 코스닥도 -4.83%로 동반 급락했다. 외국인은 이날 2조250억원을 순매도해 5거래일 누적 순매도가 10조원에 달했고, 원/달러 환율은 1335.1원까지 밀렸다. 시세 기준선상 10/12 미국 세션 종가 기준 원/달러는 1334.04원(-0.7%), 나스닥선물은 -0.7%, VIX는 15.21(+2.5%)이다.